出来高の見方入門｜価格との組み合わせで相場の勢いを読む方法

この記事に出てくる用語：出来高／ブレイクアウト／ダマシ

出来高の見方を覚えると、チャートから読み取れる情報が一気に増えます。出来高とはその期間に成立した売買の数量のことで、株価が「値段」なら出来高は「参加者の熱量」。同じ値上がりでも、出来高を伴うかどうかで意味がまったく変わります。今回も質問役のアゲハの疑問から始めましょう。

アゲハ

サチ先生。チャートの下にある棒グラフ、いつも無視してたんだけど。あれが出来高？

サチ先生

そう、あの棒グラフが出来高ですね。その日に売買が成立した株数を表しています。株価がお店の「値札」だとしたら、出来高は「レジを通ったお客さんの数」。値札だけ見ても、お店が繁盛しているかは分かりませんよね。値動きと客足をセットで見るのが、チャート分析の基本とされています。

出来高とは何か

出来高は、ある期間（日足なら1日）に売買が成立した株数です。買い1,000株と売り1,000株が成立すれば、出来高は1,000株とカウントされます。

アゲハ

売買が成立した数……。それを見て何が分かるの？

サチ先生

一言でいえば「その値動きにどれだけの人が参加したか」が分かります。文化祭の出し物で例えると、行列ができている店の評判は本物ですが、誰も並んでいない店の「大人気！」という看板は怪しいですよね。株価の上昇も同じで、大勢が参加した上昇は信頼しやすく、閑散とした中での上昇は疑ってかかる。出来高は値動きの「信頼度」を測るものさしだと考えてください。

アゲハ

出来高が多い・少ないって、何と比べて判断するの？

サチ先生

いい質問ですね。絶対的な基準はなくて、その銘柄の普段の出来高との比較で見ます。直近20日くらいの平均と比べて、明らかに棒が高ければ「増加」、低ければ「減少」。人間でいう平熱との比較です。普段の姿を知っているからこそ、異変に気づけるというわけですね。

価格と出来高の組み合わせ4パターン

出来高は単体で見るのではなく、価格の方向とセットで読みます。基本は次の4パターンです。

「上昇＋出来高増加」が続くと、上げ幅がだんだん大きくなる勢いのある展開になることがあります。

アゲハ

「上昇してるのに出来高が減ってる」って、なんで警戒サインなの？ 上がってるならいいことでしょ。

サチ先生

祭りの終わりかけを想像してみてください。屋台はまだ営業しているけれど、お客さんはどんどん帰っていく。株価の上昇が続いていても参加者が減っているなら、新しく買いたい人が少なくなっていると考えられます。買い手が尽きれば上昇は続きません。ですから「上昇＋出来高減少」は息切れの予兆として警戒されます。もちろん必ず下がるわけではなく、あくまで注意信号の1つですね。

アゲハ

逆に「下落＋出来高減少」が下げ止まりのサインになるのは、どういう理屈？

サチ先生

売りたい人がだいたい売り終わって、売り物が枯れてきた状態だから、という説明ですね。バーゲンセールで投げ売りが一巡すると、それ以上値下げする理由がなくなるのと同じです。「売りが枯れる」と相場の世界では言いますが、この状態から出来高を伴って反発すると、底打ちの候補として注目する人が多いですね。

セリングクライマックス｜売りの最終局面

下落相場の終盤では、セリングクライマックスと呼ばれる特徴的な動きが現れることがあります。恐怖に耐えられなくなった投資家が一斉に投げ売りし、急落と出来高の急増が同時に起きる現象です。

アゲハ

急落してるのに出来高が爆発的に増えてる……。これ、怖くて絶対買えない場面でしょ。

サチ先生

その「怖い」という感覚こそが手がかりなんです。セリングクライマックスは、我慢していた人たちが恐怖のピークで一斉に投げ売りする最終局面とされます。ダムが決壊して水が一気に流れ出るようなものですね。でも、売りたい人が全員売ってしまえば、あとは売る人がいません。ですから大出来高の急落は、皮肉にも底打ちのきっかけになることが多いと言われています。

アゲハ

じゃあ、出来高が急増した急落を見つけたら買えばいいじゃん。

サチ先生

そう単純ではないんですね。急落の途中でも出来高は増えますから、「これが最後の投げ売りか、下落の通過点か」はその瞬間には分からないんです。落ちてくるナイフを素手で掴むな、という相場の格言もあります。ですから多くの人は、大出来高の急落そのものではなく、その後に下げ止まって反発し始めたのを確認してから動きます。焦って一番底を当てにいく必要はありません。

ブレイクアウトは出来高で信頼度を測る

ブレイクアウトとは、株価がそれまで超えられなかった高値（抵抗線）を上に抜ける動きのことです。ここでも出来高が重要な確認材料になります。

アゲハ

高値を抜けた瞬間って、どれも同じに見えるんだけど。本物とダマシは何が違うの？

サチ先生

手がかりの1つがブレイクの瞬間の出来高ですね。長いもみ合いを上に抜けるのは、閉まっていた扉をこじ開けるようなもの。大勢で押せば（＝出来高急増）扉は開いたまま先へ進めますが、少人数で押した扉（＝出来高が普段並み）はすぐ閉じて押し戻されます。普段より明らかに多い出来高を伴ったブレイクほど信頼されやすい、という見方があります。何倍を目安にするかは人によって異なりますから、練習しながら実際に確かめて、自分の基準を作っていきましょう。

アゲハ

出来高が少ないまま抜けたときは、どうすればいいの？

サチ先生

出来高が伴わないブレイクはダマシ（すぐ反落する偽の突破）を疑うのが基本姿勢ですね。見送るか、抜けたあとに押し戻されず高値圏を維持できるかを確認してから判断する人が多いです。ただし出来高が多くてもダマシになることはありますから、損切りラインをあらかじめ決めておくのは、どんな場面でも欠かせません。最後は自分のルールで判断しましょう。

出来高を見るときの注意点

便利な出来高にも、押さえておくべき注意点があります。

• 出来高だけで売買を判断しない。あくまで値動きの信頼度を測る補助材料であり、ローソク足や移動平均線と組み合わせて使うのが基本です
• 材料（ニュース）による一時的な急増もあります。決算発表などで出来高が跳ねても、翌日には元通りということは珍しくありません
• 出来高が極端に少ない銘柄は、少しの注文で価格が大きく動きやすく、思った値段で売買できないリスクがあります

アゲハ

出来高って万能に思えてきたけど、そうでもないんだ。

サチ先生

出来高は「体温計」のようなものだと思ってください。熱があることは分かっても、風邪なのか別の原因なのかは分かりません。異変に気づくための道具であって、診断（売買判断）はチャートの形やトレンドと合わせて総合的に行う。わたしはこの距離感が一番大事だと考えています。

練習で「出来高の目」を養おう

価格と出来高の組み合わせは、知識として覚えるだけでは身につきません。実際のチャートで「この上昇は出来高を伴っているか？」と確認する癖をつけることで、初めて実戦で使えるようになります。

アゲハ

本番のお金で試すのはまだ怖いんだけど。どうやって練習すればいいの？

サチ先生

過去のチャートを未来が見えない状態でリプレイしながら仮想売買するのがおすすめですね。ブレイクの瞬間に出来高の棒を確認してから入る、セリングクライマックスらしき急落で反発を待つ——そんな判断を、お金を失わずに何度でも確かめられます。失敗しても授業料はゼロですから。

出来高を確認しながら練習できるコースはこちら →

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• ブレイクアウトの練習ガイド
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まとめ

• 出来高は売買が成立した株数で、値動きの「信頼度」を測るものさし
• 基本は価格の方向×出来高の増減の4パターン。「上昇＋増加」は勢い本物、「上昇＋減少」は息切れ警戒
• セリングクライマックスは大出来高を伴う急落で、売りの最終局面となることが多いが、その瞬間の判別は難しく反発の確認が大切
• ブレイクアウトは出来高急増を伴うかで信頼度を測る。伴わないブレイクはダマシを疑う
• 出来高は補助材料。ローソク足やトレンドと組み合わせ、損切りルールとセットで使う