株の損切りの基本｜タイミング・位置・心理の3つをおさえる

この記事に出てくる用語：損切り／ナンピン／指値注文

株式トレードで最も重要なスキルは損切りと言ってよいほど、損切りは大切です。相場から退場してしまう人の多くは「損切りができなかった」ことが原因と言われます。この記事では、質問役のアゲハと一緒に、損切りの基本を3つの観点から見ていきましょう。

損切りとは

アゲハ

サチ先生。「損切り」って、損してる株をわざわざ売るんでしょ？ 持ってればいつか戻るかもしれないのに、もったいなくない？

サチ先生

そう感じるのは自然だと思いますよ。順番に見ていきましょう。損切り（ロスカット）とは、含み損のあるポジションを自分の意思で決済して、損失を確定させること。「含み損」は、まだ売っていないから確定していない損のことですね。

アゲハ

確定してないなら、まだ損じゃないってことでしょ。

サチ先生

わたしは、船の底に空いた小さな穴のようなものだと整理しています。「まだ沈んでいないからセーフ」と放置すると、水はどんどん入ってきます。穴が小さいうちにふさぐ＝損が小さいうちに確定することが、トータルで勝ち残るための大原則とされています。

「損が出ているのに自分から決済する」という逆の行動に見えるため、多くの初心者が損切りを先送りにしてしまいます。しかし、小さな損を早く確定することこそが、長く相場に残るための土台になります。

なぜ損切りが必要か

1. 塩漬けは機会損失

「塩漬け」とは、含み損の株を売れずにずっと持ち続けてしまう状態のことです。

アゲハ

持ってるだけなら、別に損は増えないでしょ。

サチ先生

問題になるのは、お金が「動けなくなる」ことですね。100万円の資金のうち50万円分が塩漬け株に縛られていたら、次の良いチャンスが来ても買えません。これを機会損失と言います。席をずっと占領されているようなもの、と考えると分かりやすいかもしれません。

とくに怖いのが、悪いニュースをきっかけに株価が一気に下がるケースです。「そのうち戻るだろう」と待っているうちに、下落が続いてしまうことがあります。

2. 損失は指数的に増える

10%の損失を取り戻すには11%の上昇、50%の損失を取り戻すには100%の上昇が必要です。損失が大きくなるほどリカバリーは困難になります。

アゲハ

えっ。50%下がった株って、50%上がれば元に戻るんじゃないの？

サチ先生

面白いのは、ここで計算が直感とずれることなんです。実際に確かめると、1000円の株が50%下がると500円。そこから50%上がっても750円にしかなりません。元の1000円に戻るには、500円から2倍（＋100%）の上昇が必要になります。ですから「傷が浅いうちに退く」ことに意味があると考えられます。

3. 精神的な消耗

含み損を抱え続けると、頭の片すみでずっとその株のことが気になって、判断力が鈍ります。他のトレードでもミスが増えやすくなるので、メンタルを守るためにも損切りは必要です。

損切りラインの決め方 3パターン

損切りライン（＝ここまで下がったら売る、という価格）の決め方には、大きく3つのパターンがあります。

パターン1: 固定割合（初心者向け）

エントリー価格（買った価格）から一定%下落したら損切る方法。最も分かりやすいやり方です。

• 保守的: エントリーから -2%
• 標準的: エントリーから -5%
• 積極的: エントリーから -8%

例：1000円で100株買ったら、950円（-5%）に逆指値を置いておく、という具合です。

アゲハ

-2%と-5%と-8%、どれを選べばいいの？ 損が小さい-2%が無難でしょ。

サチ先生

1つずつ確かめていきましょう。狭い損切り幅は1回の損失を抑えやすい反面、普段の値動きでも決済されやすくなります。広くすると値動きには耐えやすいものの、同じ株数なら損失額が大きくなる可能性があります。割合だけで決めず、許容できる損失額から株数も調整し、どの設定でも損失が生じ得ることを前提にしたいですね。

パターン2: テクニカルライン

直近の安値・サポートライン・移動平均線の下などに損切りラインを置く方法です。サポートラインとは「株価が下げ止まりやすい価格帯」、移動平均線は「過去の一定期間の平均価格をつないだ線」のことです。

アゲハ

固定%と何が違うの？

サチ先生

仮説の置き方が違うんですね。固定%は「自分の都合」で決めるライン、テクニカルラインは「チャートの形」から決めるラインです。サポートを割るということは「上がる」という自分のシナリオが崩れた合図ですから、そこで撤退する、という考え方になります。

アゲハ

サポートラインのちょうど下に逆指値を置けばいいわけ？

サチ先生

実際に確かめると、ラインは1円単位の壁ではなく、幅のある価格帯として意識されることも多いんです。少し割ってから戻る動きもあれば、そのまま下落が続くこともあります。どちらになるかは事前には分かりません。どこまでを許容するかは値動きの大きさと損失額を合わせて決め、注文どおりに約定せず想定より損失が広がる可能性も考えておきましょう。

アゲハ

シナリオが崩れたら退場、ね。ゲームのリセットみたいなものか。

たとえば朝の高値から下げ続ける「寄り天」のような展開では、直近の安値を割った時点で早めに撤退するかどうかで、損失の大きさが変わってきます。

パターン3: ATR（値幅基準）

ATR（Average True Range）は「その銘柄の1日の平均的な値動き幅」を表す指標です。その2倍〜3倍を損切り幅とする方法で、上級者向け。ボラティリティ（値動きの激しさ）が高い銘柄でも機械的に決められるのが利点です。

アゲハ

固定割合とテクニカルとATRって、どれか1つに決めなきゃダメなの？

サチ先生

1つだけに限定する必要はありません。たとえばチャート上の撤退候補を決めたあと、その価格まで下がった場合の損失額が許容範囲かを固定割合で確かめる考え方もあります。ただし方法を組み合わせても損失を防げる保証はないので、判断基準を事前に書き出し、都合よく後から変えないことが大切だと考えています。

実行の3原則

1. エントリー前に決める

必ず注文を出す前に損切り価格を決めること。含み損が出てから考えると、「もう少し待とう」と感情で先送りしてしまいます。

2. 逆指値注文で機械化

逆指値とは、「この価格まで下がったら自動で売る」と事前に予約しておく注文のことです。

アゲハ

自分で画面を見て、下がったら売ればいいだけでしょ。

サチ先生

手動だと、いざその瞬間になるとためらいやすいんです。それにフラッシュクラッシュのように数分で急落する相場では、人間の判断は間に合わないことがあります。ですからエントリーと同時に逆指値を入れて、自動で決済される仕組みにしておくのが基本とされています。

本サイトの練習画面でも逆指値注文が使えます。

3. 動かさない

アゲハ

損切りラインまで下がってきたら、ちょっとだけラインを下げて様子見……はダメ？

サチ先生

そこは危ういところですね。「もう少し待てば戻るかも」でラインを下に動かすと、損切りの意味がなくなってしまいます。ラインを動かしてよいのは利益を守る方向（上方向）だけ、と先に決めておきましょう。

やってはいけない損切りパターン

• ナンピン買い（下がった所で買い増しして平均取得単価を下げる）→ 下落が続くと損失が倍増しやすい
• 損切り後すぐ戻ったのを見て飛びつき買い（リベンジトレード）→ 頭に血がのぼった状態での連敗の典型パターン
• 株価を見ない戦略 → 対策のつもりでも、実際はただの塩漬け

アゲハ

ナンピンって、安く買い足せるならお得じゃない？

サチ先生

下りエスカレーターで、下の階でもう1枚チケットを買い足すようなものですね。向きが変わらなければ、持っている枚数が増えたぶんだけ損も速く増えます。計画的な買い下がり戦略もあるにはありますが、感情で行うナンピンは避けたい行動だと考えられます。

練習で損切りの感覚を鍛える

アゲハ

理屈は分かった。……けど、本番でちゃんとできる気がしないんだけど。

サチ先生

損切りは文章で読むより、実際に含み損の痛みを経験して学ぶほうが身につきやすいと思いますよ。自転車の練習と同じで、何度も転んで覚えるものですね。シミュレーションなら本物のお金を失わずに、損切りの「痛みへの慣れ」を作れます。

シミュレーションで何度も損切りを経験しておくと、本番でためらいにくくなります。本サイトでは逆指値注文も練習できます。

まとめ

• 損切りは退場しないための最重要スキル
• 損失が大きくなるほど回復は困難（50%の損には100%の上昇が必要）
• ラインは固定%/テクニカル/ATR の3パターンから選ぶ
• 事前決定・逆指値・動かさない の3原則で機械化する
• ナンピン/リベンジトレード/塩漬けの3つは避ける

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